2023年7月18日，中國恒大連發(fā)三份財(cái)報(bào)，包括2021年年報(bào)、2022年半年報(bào)以及2022年年報(bào)，引發(fā)市場轟動(dòng)。

從財(cái)報(bào)中可以看到，中國恒大業(yè)績斷崖式下滑。

2021年12月31日止年度業(yè)績公告顯示，恒大集團(tuán)收入為2500.1億元，毛虧損184.5億元；年內(nèi)經(jīng)營性虧損1137.5億元，撇減發(fā)展中物業(yè)及持作出售之已完工物業(yè)、投資物業(yè)公平值虧損4049.5億元，土地被收回有關(guān)的虧損、金融資產(chǎn)減值損失及其他非經(jīng)營性虧損1802.0億元，所得稅抵免126.8億元，凈虧損合計(jì)6862.2億元。

2022年12月31日止年度業(yè)績公告顯示，恒大集團(tuán)收入為2300.7億元，毛利249.9億元；年內(nèi)經(jīng)營性虧損433.9億元，土地被收回有關(guān)的虧損、金融資產(chǎn)減值損失及其他非經(jīng)營性虧損693.7億元，所得稅開支130.5億元，凈虧損合計(jì)1258.1億元.

2021和2022兩年，恒大集團(tuán)凈虧損合計(jì)超8000億元。

相比之下，中國以往歷屆被冠以“虧損王”之稱的上市公司，如樂視網(wǎng)（2017年虧損139億元）、海航控股（2020年虧損640億元）、快手科技（2021年虧損780億元）實(shí)在小巫見大巫。

值得留意的是，中國恒大目前凈資產(chǎn)為負(fù)值。根據(jù)財(cái)報(bào)核算，2021年度其總資產(chǎn)約為21071億元，而總負(fù)債為25802億元，凈資產(chǎn)約為負(fù)4731億元；2022年度，中國恒大總資產(chǎn)約為18383億元，總負(fù)債約為24374億元，凈資產(chǎn)約為負(fù)5991億元，已經(jīng)處于嚴(yán)重“資不抵債”狀態(tài)。

中國恒大稱“龐大優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，是集團(tuán)保交樓、逐步償清債務(wù)、恢復(fù)正常經(jīng)營的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！比欢?，就在今年5月，中國恒大公告稱許家印已成為被執(zhí)行人。他還能帶領(lǐng)恒大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“翻盤”嗎？

曾經(jīng)的中國恒大，何等輝煌。以恒大為主的房地產(chǎn)債務(wù)泥潭折射出當(dāng)下房地產(chǎn)行業(yè)仍處于下行低迷階段，何時(shí)徹底回暖，仍然看不到盡頭！

隨著恒大財(cái)務(wù)上的壓力清晰地呈現(xiàn)在眾人眼前，相比旁觀者，最揪心的無疑還是供應(yīng)商，尤其是和恒大有著深度合作的核心供應(yīng)商，因?yàn)樯婕暗暮献鹘痤~巨大，因此無法不擔(dān)憂遲遲未見的“回頭錢”。

作為地產(chǎn)龍頭企業(yè)，中國恒大的高額負(fù)債所引發(fā)的危機(jī)不僅僅局限于房地產(chǎn)行業(yè)，甚至波及了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游。有關(guān)資料顯示，受中國恒大債務(wù)影響的涂料供應(yīng)商也不在少數(shù)，三棵樹、固克節(jié)能、美涂士、嘉寶莉、凱倫股份、展辰新材、威士伯-華潤漆、巴德士、富思特、東方雨虹、亞士漆、立邦、科順股份等涂料企業(yè)均與恒大集團(tuán)均建立了合作關(guān)系，且采購金額高達(dá)數(shù)百億。

這些為恒大集團(tuán)供應(yīng)涂料原材料的企業(yè)大多是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，也足以證明恒大集團(tuán)有足夠的實(shí)力來選擇供應(yīng)商。此前，能與恒大這樣的“巨無霸”形成合作關(guān)系，無疑是行業(yè)公認(rèn)的有效“抱大腿”的行為，再也不用擔(dān)心訂單問題。如今斗轉(zhuǎn)星移，恒大“暴雷”，致使行業(yè)內(nèi)十幾家涂料龍頭企業(yè)“躺槍”！

早在2021年3月份，恒大的涂料供應(yīng)商三棵樹因?yàn)楸煌锨?137萬元的商票欠款而將恒大告上法庭，一直到當(dāng)年8月31日，欠款的金額增加至3.36億元，最終三棵樹接受了恒大總價(jià)值約2.19億元的房產(chǎn)作為抵押，而除了三棵樹，恒大還向其他供應(yīng)商提供了房抵債方案，累計(jì)抵扣約251.7億元的房產(chǎn)。不難發(fā)現(xiàn)，恒大目前對(duì)被拖欠貨款的供應(yīng)商主要采取的是以房抵債的解決方案，而不少供應(yīng)商為避免更多損失也只能接受。

商業(yè)兌票隱藏的風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。目前，除了部分像三棵樹這類能快速采取應(yīng)對(duì)方案和進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的龍頭涂企在好轉(zhuǎn)外，還有部分涂企仍深陷恒大商票泥潭中。作為涂料行業(yè)最大的下游市場，在搶收房地產(chǎn)行業(yè)紅利的時(shí)候，房企是涂料企業(yè)的“香餑餑”。但在房企發(fā)生暴雷后，不少房企的業(yè)務(wù)卻成為了涂料企業(yè)的“燙手山芋”。

事實(shí)上，隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)整和監(jiān)管政策的逐漸收緊，以房地產(chǎn)業(yè)為主要客戶的涂料企業(yè)面臨越來越大的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，房地產(chǎn)行業(yè)的周期性大幅下降，導(dǎo)致銷量下降，市場份額減少，利潤明顯降低。另一方面，一旦某些房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生債務(wù)問題或破產(chǎn)，涂料企業(yè)不可避免地會(huì)受到牽連。

由于房地產(chǎn)企業(yè)是大型客戶，銷售額可能占到涂料企業(yè)總營業(yè)額的很大比例，因此當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)問題時(shí)會(huì)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。涂料企業(yè)不得不面臨無法收回欠款、減少訂單、庫存積壓、資金流動(dòng)性下降等挑戰(zhàn)。

為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，涂料企業(yè)必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，制定合理的銷售政策和財(cái)務(wù)預(yù)算，同時(shí)降低生產(chǎn)成本和提高產(chǎn)品質(zhì)量。

此外，涂料企業(yè)還應(yīng)積極尋找新的銷售渠道和市場，降低對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴度，尋求多元化的發(fā)展。例如，可以把目光投向汽車、船舶、機(jī)械和家居等行業(yè)，開拓新型客戶群，擴(kuò)大產(chǎn)品范圍和應(yīng)用領(lǐng)域。在市場競爭中，涂料企業(yè)應(yīng)該提高品牌知名度、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，增強(qiáng)市場份額和競爭力。

總之，隨著房地產(chǎn)市場的波動(dòng)和競爭的加劇，涂料企業(yè)必須加強(qiáng)戰(zhàn)略眼光和風(fēng)險(xiǎn)控制，尋求新的市場機(jī)遇和業(yè)務(wù)拓展，才能在激烈的市場競爭中取得成功。